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Dividende Total : une valeur de rendement attractive ?

Dividende total : suite à l'incident BP, les compagnies pétrolières subissent actuellement de nombreuses critiques.

L'action Total fait partie de notre portefeuille action "bourse-investir" en raison de ses qualités intrinsèques, s'agit-il également d'une valeur de rendement performante ?

Présentation de la société :

Total figure parmi les 1ers groupes pétroliers mondiaux. Le CA par activité se répartit comme suit :

- raffinage et distribution (72,3%) : exploitation, à fin 2008, de 25 raffineries et de 16 425 stations-service dans le monde. Le groupe mène également des activités de négoce et de transport maritime de pétrole brut et de produits pétroliers ;

- exploitation et production d'hydrocarbures (15,1%) : 2,34 millions de barils produits par jour en 2008, et répartis essentiellement entre Europe (26,3%), Afrique (33,4%), Moyen Orient (18,5%), Asie-Pacifique (10,5%) et Amériques (6,4%). En outre, Total développe des activités de transport, de stockage de gaz naturel, de génération d'électricité (à partir de centrales à gaz à cycle combiné et d'énergies renouvelables), de vente de gaz naturel, d'électricité, de gaz naturel liquéfié, de gaz de pétrole liquéfié et de charbon ;

- chimie (12,6%) : chimie de base (65,4% du CA ; oléfines, aromatiques, polyéthylènes, fertilisants, etc.) et chimie de spécialités (34,6% ; caoutchouc, résines, adhésifs, etc.).Effectif : 96 387

Evolution du cours de l'action Total sur 10 ans :



I) Dividende Total : Pay out rate / taux de distribution

(en Euros par action)

Année

Bénéfice Net

Dividende

Taux de distribution

2004

3,76

1,33

35,30%

2005

5,08

1,6

31,50%

2006

5,44

1,87

34,40%

2007

5,37

2,07

38,50%

2008

6,2

2,28

36,80%

2009

3,48

2,28

65,50%

A l'exception de l'exercice 2009, les taux de distribution sont compris entre 30 et 40% du BNPA ce qui est globalement stable et conservateur.

Note : 4/5

II) Pérennité du dividende Total

Les dividendes sont versés chaque année depuis 1996 (et sans doute depuis plus longtemps, nous ne disposons malheureusement pas de statistiques plus anciennes). La société n’a pas réalisé de pertes depuis plus de 15 ans.Citons le rapport annuel 2009 de la société « Fort d’un bilan solide et d’une importante flexibilité financière, TOTAL a poursuivi en 2009 son programme d’investissements et sa politique de dividende, tout en gardant un taux d’endettement en ligne avec les objectifs, à 27% à fin décembre 2009. »Le dividende apparaît donc très sûr.

Note : 4,5/5

III) Croissance du dividende Total

Le dividende 1996 s’élevait à 0,4 Euro par actionLa croissance annuelle moyenne sur 15 ans du dividende est de 14% . Il s'agit d'un rythme tout à fait satisfaisant pour l'actionnaire de long terme dans la mesure où le dividende va doubler tous les 5 ans environ. On peut noter également que dans cette logique de croissance, le dividende 2009 a été maintenu au niveau de celui de 2008 en dépit d'un BNPA quasiment divisé par 2.

Note : 5/5

IV) Qualité de la société Total

N°4 mondial sur son secteur, le groupe dispose d'une position concurrentielle solide.Sur 5 ans, la marge opérationnelle moyenne est de 15%, le ROE est compris entre 16 et 30%.La société est bien gérée dans un secteur certes cyclique mais qui demeure rentable lorsque les cours du pétrole sont bas.

Note : 4,5/5

Conclusion dividende Total note globale 18/20

Un PER 2009 de 11,43, des résultants 2010-2011 qui devraient s'améliorer, un rendement 2009 de 5,64% et une bonne note globale à notre analyse dividende, le moment semble idéal pour investir dans Total.

Déontologie : l'auteur de l'article ne détient pas d'actions Total



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