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Dividende Essilor : analyse du rendement

Dividende Essilor : avec un rendement 2010 de 1,59%, le dividende de la société ne paye pas de mine. Il ne faut pas se fier aux apparences car la société figurait encore récemment dans le palmarès Standard & Poor's des dividends aristocrats (sociétés ayant augmenté leurs dividendes chaque année depuis plus de 25 ans).

Il convient d'effectuer un point pour comprendre ce paradoxe !

Présentation de la société:

Essilor International est le n° 1 mondial de la conception, de la fabrication et de la commercialisation de verres correcteurs et d'instruments d'optique ophtalmique. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :

- verres correcteurs (96,8%) : verres progressifs (marque Varilux), verres anti-reflets, anti-rayures et antistatiques (Crizal), verres en polycarbonate (Airwear) et verres à hauts indices (Stylis et Linéis). En outre, le groupe propose des instruments et des produits d'optique ophtalmique (systèmes de taillage des verres et appareils de contrôle de la vue). Le CA par pays se ventile entre Europe (42,1%), Amérique du Nord (42,7%) et autres (15,2%) ;

- équipements de laboratoires de prescription (3,2%) : machines de surfaçage et machines d'antireflet.

A fin 2009, Essilor International dispose de 15 sites de production implantés en France (3), en Asie (6), aux Etats-Unis (2), en Amérique du Sud (2), en Irlande et au Mexique, et de 311 laboratoires de prescription dans le monde.

Effectif : 34 759

Evolution de l'action Essilor sur 10 ans :

dividende-essilor

I) Dividende Essilor : Pay out rate / taux de distribution

Année

Bénéfice Net

Dividende

Taux de distribution

2005

1,41

0,47

33,00%

2006

1,61

0,55

34,00%

2007

1,78

0,62

35,00%

2008

1,85

0,66

36,00%

2009

1,91

0,7

37,00%

Compris entre 33% et 37%, les taux de distribution sont tout à fait raisonnables, ils laissent de la marge de manoeuvre pour continuer à augmenter le dividende en période de stagnation du résultat net et également pour financer la croissance du groupe.

Note : 4,5/5

II) Pérennité du dividende Essilor

Les dividendes sont versés chaque année depuis 1985 (et sans doute depuis plus longtemps, malheureusement nous n'avons pas accès à l'information).

La société n'est pas endettée.

Il n'y a donc pas trop de soucis à se faire concernant les versements futurs de dividendes.

Note : 5/5

III) Croissance du dividende Essilor

Un dividende qui progresse chaque année depuis plus de 25 ans (d'ailleurs nous ne comprenons pas pourquoi la société ne fait plus partie de la liste des dividends aristocrats européens, sans doute une incohérence de la part de S & P).

Le dividende 2000 s’élevait à 0,29 Euros par action (en intégrant l'avoir fiscal). La croissance annuelle moyenne du dividende sur la période est de 10%.

A ce rythme, le rendement sur coût d'achat va doubler tous les 7 ans. Le rendement 2010 est faible car le cours de bourse de la société a progressé de 10% par an également.

Note : 4,5/5

IV) Qualité de la société Essilor

Nous aimons beaucoup cette société qui fait partie de notre portefeuille de grandes valeurs . L'analyse complète sur cette société se trouve sur la page action essilor .

Note : 4,5/5

Conclusion dividende Essilor note globale 18,5/20

A long terme, la progression annuelle de 10% du dividende finit par porter ses fruits, le rendement sur coût d'achat double tous les 7 ans, actuellement il est de 1,59%, à ce rythme, il sera de 3,18% dans 10 ans, de 6,36% dans 20 ans, de 12,72% dans 30 ans ce qui commence à être intéressant.

La société est très bien valorisée, c'est le prix de la qualité, il convient d'attendre un léger repli pour se positionner.

Déontologie : l'auteur de l'article ne détient pas d'actions Essilor



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