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Bourse Paris pratique : règles de fonctionnement

Bourse Paris pratique : NYSE Euronext assure l'organisation des cotations, la gestion des contreparties et des carnets d'ordre de la bourse de Paris.

Exemple de carnet d'ordre société Nexity (le 30/05/2008 à 18h) :

Carnet d'ordre

Ordres Quantité Achat Vente Quantité Ordres
2 2048 25,90 25,95 200 1
1 244 25,87 25,99 114 1
1 1302 25,86 26,00 10165 8
1 38 25,85 26,01 1866 1
1 90 25,82 26,06 5444 2
6 3722 Total Total 17789 13

La bourse de Paris est ouverte en continu de 9h à 17h30, les jours ouvrables ainsi que certains jours fériés.

Pour acheter des titres, deux types d'ordres de bourse sont possibles :

ordres au comptant :

vous souhaitez passer un ordre et bénéficiez de la totalité de la couverture, la livraison des titres et le débit du compte titres est effectué à J+3. Exemple, vous avez 1500 Euros de liquidités sur votre compte titres, vous passez un ordre d'achat de titres pour un montant de 1450 Euros, à la livraison (3 jours après la transaction), votre compte titres comportera l'équivalent de 1450 Euros en actions et 50 Euros en liquidités (ou plutôt 40 Euros en soustrayant les frais de courtage).

ordres au SRD (Service de Règlement Différé) :

Pour certaines valeurs cotées éligibiles au SRD (actions appartenant à l'indice SBF 120, ayant une capitalisation boursière supérieure à 1 milliard d'Euros et un volume quotidien d'échange supérieur à 1 million d'Euros), il est possible de ne déboucler les transactions (paiement des achats et encaissement des ventes) qu'en fin de mois et donc de bénéficier d'un crédit pendant cette période.

Deuxième avantage : dans le cadre des ordres au SRD, l'investisseur bénéficie d'un effet levier lui permettant d'effectuer des transactions représentant jusqu'à 5 fois le montant de ses liquidités, 2,5 fois le montant des actions et 4 fois les montants des produits obligataires détenus sur son compte titres.

Exemple : l'investisseur détient 1000 Euros de liquidités et 5000 Euros en actions sur son compte titres. Dans ce cas, il peut investir au SRD (1000*5) + (2,5*5000) soit 17500 Euros, la transaction étant débouclée en fin de mois. Si les actions acquises ont gagné 10% entre l'achat au SRD et la fin de mois, l'investisseur empoche 10% de 17500 Euros soit 1750 Euros. Si dans l'intervalle les actions acquises ont perdu 10%, il perd 1750 Euros.

Conseil bourse-investir : Ce type d'achat à crédit court terme est beaucoup trop spéculatif et risqué pour l'investisseur sérieux et non professionnel.

Régulation de la bourse de Paris : l'AMF (Autorité des Marchés Financiers) est chargée de réguler les marchés boursiers afin de s'assurer que le déroulement des cotations s'effectue selon les codes des marchés financiers et que les différents intervenants respectent les obligations légales (déclarations de seuil, absence de délits d'initiés...).

L'AMF est souvent appelée le « gendarme de la bourse », elle a pour mission de faire régner l'équité entre les différents participants des marchés boursiers, de protéger l'épargne investie dans les marchés financiers et de contrôler l'information des investisseurs. Elle agrée les sociétés de gestion et les associations professionnelles chargées de la représentation collective, l'AMF contrôle également les conseillers en investissements financiers.

Quelques règles importantes établies par l'AMF :

Suspension de cotation : lorsque les cours varient trop fortement ou que la société rencontre une situation exceptionnelle (OPA, OPE...), le cours est suspendu, aucune transaction ne peut être réalisée.

Action réservée à la hausse ou à la baisse : lorsqu'un déséquilibre trop grand existe entre l'offre et la demande, la cotation d'un cours va évoluer au delà des variations autorisées (pour les grandes valeurs du continu A (SBF 120), le maximum de variation autorisé est de 10 %, puis deux fois 5 % dans le même sens). Si un titre varie de plus de 10%, sa cotation est suspendue pendant 15 minutes. La valeurs est dite « réservée », le prix auquel elle intervient et l'heure de reprise de la cotation font l'objet d'une information à l'ensemble du marché. On dit que le titre est réservé à la hausse ou à la baisse.

Offre Publique de Retrait : lorsqu'une société détient plus de 95% du capital d'une autre société, elle peut lancer une offre publique de retrait sur les autres titres de manière à retirer le titre de la cote.

Offre publique d'achat (OPA) : lorsqu'une société acquiert des titres d'une autre société sur le marché, elle doit formuler une offre sur la totalité du capital à partir d'un seuil de détention de 33 1/3 % des titres.

Dépassement de seuil : lorsqu'une société franchit à la hausse ou à la baisse les seuils de détention de 5% du capital ou des droits de vote d'une société, elle doit le déclarer au marché, il en est de même à chacun des dépassements de seuils suivants : 10%, 15%, 20%, 25%, 331/3, 2/3, 90%, 95%.



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