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16/03/2013 : Mise à jour des portefeuilles boursiers

Bourse mars 2013 : mise à jour de nos portefeuilles

Encore un très bon mois boursier avec une progression du CAC40 de 4,8% sur un mois. Ces performances contrastent avec une conjoncture économique européenne morose.

16/03/2013 : Les marchés financiers sont toujours dans l'anticipation, les mauvaises nouvelles étaient globalement intégrées dans les cours de bourse début 2012 ce qui explique cette progression du CAC40 de 7% sur un an.

Par ailleurs, la conjoncture n'affecte bien évidemment pas toutes les entreprises de la même manière : certaines ont un pied dans la tombe tandis que d'autres ont le vent en poupe. Il convient donc de se méfier des moyennes qui cachent des réalités contrastées.

En ce qui nous concerne, l'idée est d'investir régulièrement dans des valeurs de qualité et/ou présentant une valorisation attractive.

Portefeuille bourse-investir

Date d'achat Société Cours d'achat Cours actuel Performance En Euros
24/04/08 Vivendi 26,0 € 16,1 € -38,1% 619,2
10/03/09 Total 37,0 € 39,2 € 5,9% 1058,6
15/03/09 Casino 49,0 € 77,3 € 57,8% 1577,8
18/04/09 Gdf Suez 25,1 € 14,6 € -42,0% 580,0
18/05/09 EDF 36,5 € 14,7 € -59,9% 401,4
31/05/09 ADP 51,4 € 65,4 € 27,2% 1272,1
14/08/09 Bouygues 32,0 € 22,8 € -28,8% 711,9
18/09/09 Vinci 40,3 € 36,2 € -10,3% 897,1
18/10/09 Neopost 62,5 € 47,6 € -23,8% 762,1
15/01/10 Sodexo 40,0 € 72,8 € 82,2% 1821,6
08/11/10 Publicis 35,7 € 53,4 € 49,5% 1495,4
10/01/11 Esso 102,9 € 53,6 € -48,0% 520,4
20/01/11 Ipsen 25,0 € 27,5 € 10,0% 1100,0
01/07/11 Bel 149,0 € 214,0 € 43,6% 1436,2
31/08/11 Carrefour 18,5 € 21,6 € 16,4% 1164,1
31/08/11 Foncière des Murs 18,3 € 19,1 € 4,4% 1044,3
12/01/12 Ipsos 21,6 € 27,7 € 28,1% 1281,5
16/02/12 Klépierre 23,4 € 31,2 € 33,2% 1332,1
20/03/12 Medica 12,2 € 14,2 € 16,8% 1168,4
30/11/12 Danone 48,8 € 55,1 € 13,0% 1129,6
15/03/13 Thermador 62,2 € 62,2 € 0,0% 1000,0

Liquidités


3277,4
Total Performance (depuis 14/04/2008)

50,9% 25651,0
Benchmark CAC 40 4910 3844 -21,7%


Notre part de trésorerie étant trop importante (20% de la valorisation du portefeuille), il apparaît pertinent d'investir progressivement.

Ce mois-ci nous acquérons le titre Thermador, valeur de rendement (4,9% en 2012), valorisée raisonnablement (PER de 12 en 2012), rentable (rentabilité opérationnelle >15%), pas endettée (taux d'endettement négatif) et en croissance régulière (+8,5% de CA en 2012). Même si le chiffre d'affaires sera légèrement sous pression en 2013 du fait d'une base de comparaison élevée en 2012, l'entreprise est très bien gérée.

Portefeuille bourse opportunités

Date d'achat Société Cours d'achat Cours actuel Performance En Euros
11/04/12 Ciments Français 51,2 € 45,7 € -10,8% 891,6
11/04/12 Eramet 97,0 € 91,1 € -6,2% 938,5
11/05/12 FFP 28,8 € 32,0 € 11,1% 1111,5
04/07/12 Nexans 31,9 € 39,7 € 24,3% 1242,9
02/08/12 Sequana 9,0 € 7,9 € -11,8% 882,2
12/09/12 Steria 11,4 € 12,6 € 10,5% 1105,3
13/10/12 Vranken Pommery 25,8 € 21,4 € -17,2% 827,8
30/11/12 Arcelor Mittal 11,7 € 11,4 € -2,3% 976,9
24/12/12 Partouche 0,9 € 1,0 € 5,3% 1053,2
15/02/13 Affine 13,0 € 15,0 € 15,4% 1153,8
15/03/13 Axa 14,5 € 14,5 € 0,0% 1000,0

Liquidités


3180,0
Total Performance
7,2% 16086,7
Benchmark CAC 40 3215 3844 19,6%

Nous acquérons des actions AXA : la société présente une décote de 38% sur son actif net comptable. Elle est faiblement dépendante de l'évolution des marchés financiers et est globalement moins valorisée que ses concurrents.

A noter que comparativement au CAC40, notre sélection évolue de manière moins favorable. Il convient d'être patient sur ce type de valeurs décotés, le marché pouvant prendre beaucoup de temps avant de valoriser correctement ces titres. De plus, certaines actions de notre sélection sont actuellement en bas de cycle (Eramet, Ciments Français, Mittal, Nexans) ou toujours en phase de restructuration (Partouche, Sequana, FFP via Peugeot)

02/04/2013 : une interview courte mais intéressante d'un de nos gérant actions préférés : Romain Burnand


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