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Le Portefeuille boursier bourse investir : mise à jour 17/09/2012

Bourse investir : portefeuille septembre 2012

A l'instar du CAC 40 qui a gagné 3,3 points depuis le 6/8/2012, notre sélection a progressé de 3,4 points sur la période.

Il semblerait que les mauvaises nouvelles (chute de la croissance mondiale, crise de la dette dans les pays européens et aux Etats Unis) soient intégrées dans les cours.

Dans ce contexte de hausse des cours, le marché parvient toujours à sanctionner très sévèrement les entreprises non performantes (Pages Jaunes, Peugeot, Valourec) et à récompenser sans doute de manière excessive les sociétés dont les résultats sont satisfaisants (Essilor, L'Oreal, Sanofi, Pernod Ricard).

A ce sujet Neopost est l'une des entreprises les plus durement sanctionnée par le marché, est-ce justifié ?

Des résultats stagnants (CA stable en 2012 hors effets de change et acquisitions) qui se maintiennent à un haut niveau (marge opérationnelle de 25,5% prévue pour 2012), évidemment la nouvelle stratégie du groupe de financer ses clients (leasing) fait augmenter l'endettement ce qui augmente le profil de risque de l'action (voir un avis publié sur boursorama).

A priori, je ne vois pas de raison de s'inquiéter sur le titre. Nous suivrons avec attention les publications des prochains résultats semestriels (25/09/2012).

Quelle est la répartition sectorielle du portefeuille ?

Utilities : 17,4%
Energie : 17%
Biens de consommation : 5,1%
Finance : 0%
Telecom : 7,6%
Immobilier : 8,6%
Distribution : 10,2%
Media, communication : 10,1%
Biens d'équipement : 2,7%
Santé : 7,9%
Bilan : c'est pas mal en terme de répartition même s'il serait sans doute pertinent d'avoir plus de biens d'équipement et de consommation.

Cash : 12,8%

Les marchés se situant à des niveaux assez hauts, nous n'effectuons pas d'opération pour l'instant ce qui nous donne le portefeuille suivant :

Date d'achat Société Cours d'achat Cours actuel Performance En Euros
24/04/08 Vivendi 26,0 € 15,5 € -40,5% 594,6
05/09/08 France Telecom 19,0 € 10,5 € -44,9% 551,1
10/03/09 Total 37,0 € 41,6 € 12,4% 1124,3
15/03/09 Casino 49,0 € 72,6 € 48,2% 1481,6
18/04/09 Gdf Suez 25,1 € 19,8 € -21,4% 785,6
18/05/09 EDF 36,5 € 17,3 € -52,6% 474,0
31/05/09 ADP 51,4 € 62,6 € 21,7% 1217,4
14/08/09 Bouygues 32,0 € 21,1 € -33,9% 660,6
18/09/09 Vinci 40,3 € 36,6 € -9,3% 907,3
18/10/09 Neopost 62,5 € 40,2 € -35,7% 642,6
15/01/10 Sodexo 40,0 € 61,0 € 52,7% 1526,8
07/05/10 Rubis 30,1 € 46,4 € 54,5% 1545,4
08/11/10 Publicis 35,7 € 44,3 € 24,1% 1241,0
10/01/11 Esso 102,9 € 60,4 € -41,4% 586,5
20/01/11 Ipsen 25,0 € 19,1 € -23,7% 763,2
01/07/11 Bel 149,0 € 182,0 € 22,1% 1221,5
31/08/11 Carrefour 18,5 € 17,2 € -7,2% 928,2
31/08/11 Foncière des Murs 18,3 € 17,1 € -6,6% 933,8
12/01/12 Ipsos 21,6 € 24,9 € 15,3% 1153,2
16/02/12 Klépierre 23,4 € 27,9 € 19,4% 1193,6
20/03/12 Medica 12,2 € 13,4 € 10,4% 1104,4

Liquidités


3026,6
Total Performance (depuis 14/04/2008)
39,2% 23663,2
Benchmark CAC 40 4910 3563,66 -27,4%


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