Valeur de croissance : définition et conseils

Valeur de croissance : comme vous l'avez sans doute compris, nous sommes des adeptes des valeur défensives versant un dividende significatif (ces valeurs défensives peuvent également être appelées valeurs de rendement).

D'autres types d'actions sont disponibles sur le marché et notamment une catégorie plus à la mode, les valeurs de croissance.

Revenons en détails sur ce type d'actions :

Définition :

Une valeur de croissance est un titre de société dont le chiffre d'affaires et les bénéfices croissent plus vite que la moyenne du marché.

Remarques :

-En général ces sociétés sont à des stades de développement de leur activité, les bénéfices sont donc réinvestis et elles ne versent en général pas de dividendes. La plupart des valeurs technologiques sont des valeurs de croissance.

A noter que la recherche de la croissance peut s’avérer coûteuse dans la mesure où elle doit être nécessairement financée, d’une manière ou d’une autre.

-Les valeurs de croissance présentent généralement un PER élevé (voir notre critique du PER ) qui valorise leur croissance future élevée, ce type d'actions est à la mode (exemple : APPLE, Google...). Attention si la croissance n'est pas au rendez-vous, le cours de bourse de la société va s'effondrer.

Par exemple, quand il a été clair que Microsoft n'était plus vraiment une valeur de croissance, son cours de bourse a stagné pendant des années.

-Le statut d'une société peut évoluer selon son stade de développement, au début valeur de croissance puis valeur défensive.

Par ailleurs, rien n'est figé, des valeurs opérant sur des marchés mûrs peuvent retrouver la croissance au cours de leur cycle de développement.

-un bon compromis entre stratégie croissance (growth) et stratégie valeur (value) a été mis en oeuvre par Peter Lynch : la stratégie GARP (growth at a reasonable price) qui consiste à acheter des sociétés dont les bénéfices croissent plus vite que le marché et dont la valorisation demeure raisonnable.

Pour trouver ce type d'actions, vous pouvez sélectionner celles dont le PEG (Price Earning Growth = PER / Taux de croissance des bénéfices) est faible (généralement inférieur à 1), la liste des PEG du SRD est disponible dans la presse financière (le Revenu Français notamment).

-Quelques belles valeurs de croissance cotées à Paris : IPSOS, Orpea, Sword, GL Events, Inter Parfums...

Notre conseil :

La croissance des bénéfices est très importante pour une société, il convient néanmoins de ne pas surpayer cette croissance qui est virtuelle tant qu'elle n'est pas réalisée (en français, cette figure de style s'appelle une lapalissade ou bien une tautologie pour les gens chics) ce qui nous incite à privilégier les titres ayant des taux de croissance réguliers et soutenables à long terme (10% par an, comme par exemple L'Oreal, Colgate, Mc Donald's, Danone, Essilor...).



Pour aller de valeur de croissance à guide bourse