ETF-exchange traded fundsLes ETF-exchange traded funds sont des placements financiers très intéressants dans la gestion de votre portefeuille titres. Ils offrent en effet de la diversification (par le biais d’un investissement dans un index ou un panier de valeurs regroupées par thème) à un coût compétitif (frais de gestion réduits par rapport aux fonds communs de placements classiques). Comme on l’a vu, de nombreux produits ETF-exchange traded funds sont apparus sur le marché boursier français depuis 2000, nous sommes passés de l’indexation simple des principaux indices boursiers (CAC40, DAX, DOW JONES, S&P 500, FTSE, TSX Toronto...) à la création de produits de placements ETF-exchange traded funds indexés sur des niches de marchés spécifiques voire carrément loufoques : ETF trackers regroupant les sociétés ayant déposé le plus de brevets, sociétés opérant sur le secteur des nanotechnologies, des semi conducteurs, triple levier à la hausse ou à la baisse… Il s’agit donc de faire attention et de ne pas succomber au marketing excessif des émetteurs de trackers. Ainsi après avoir détaillé le piège de l’excès de trading dans conseils trackers , d’autres erreurs sont à éviter dans vos investissements en ETF–exchange traded funds 1) Eviter la double couverture La double couverture c'est avoir trop d'investissements identiques et donc manquer de discernement dans la diversification de votre portefeuille de placement financiers. L'investisseur détient plusieurs etf équivalents ou bien des trackers reproduisant la performance de titres déjà détenu en portefeuille titres. Si le compte titres de le l'actionnaire individuel comprend les principales actions du cac 40 (Total / EDF / Sanofi...), il n’a aucun intérêt à investir dans un trackers cac 40 ! Par définition, il aura dans ce cas une double exposition aux valeurs du CAC40 car il détiendra les même titres sous deux formes différentes : en direct et par le biais de trackers. Il en est de même si l’investisseur détient uniquement des actions de sociétés technologiques et achète un trackers sur les valeurs de croissances (ce seront deux fois les mêmes titres en portefeuille). Le trackers est avant tout un outil de diversification, il faut donc en profiter pour investir sur des thèmes non présents en portefeuille : valeurs moyennes, pays émergents, valeurs internationales... 2) Eviter les ETF-exchange traded funds trop spéculatifs (effet levier) De nombreux nouveaux etf-exchange traded funds proposent, en effet, des produits « leveragés » ou leveraged. En Français : il s’agit de trackers reposant sur l’effet levier qui consiste à introduire de la dette afin d'investir des sommes plus importantes et doper les rendements. Illustration du fonctionnement de l’effet levier : Le trackers a une cotation de 50 Euros L'investisseur 1) a un apport de 2000 Euros, il emprunte 8000 Euros pour acquérir 200 trackers L'investisseur 2) a un apport de 10000 Euros, il achète 200 trackers A) Le cours du trackers passe à 100 Euros Les investisseurs 1) et 2) gagnent (en soldant leurs positions à ce moment là) : (200*100)-(8000+2000) soit 10.000 Euros. Au débouclage de l'opération, le patrimoine de l'actionnaire 1) est passé de 2.000 à 12.000 Euros (rentabilité de 500%), celui de l'actionnaire 2) de 10.000 à 20.000 Euros (rentabilité de 100%). L'effet levier a permis de multiplier par 5 la rentabilité de l'opération pour l'investisseur 1). B) Imaginons que le cours du trackers passe à 25 Euros Dans ce cas, l’investisseur 1) perd l’intégralité de son apport et doit 3000 Euros à ses créanciers (phénomène de negative equity ou de fonds propres négatifs) au débouclage de la transaction. Dans ce cas, l’investisseur 2) perd 5000 Euros, il lui reste un actif de 5000 Euros. L’effet levier amplifie la hausse mais aussi la baisse des investissements. En général, les etf-exchange traded funds cotés à la bourse de Paris proposent un levier de 2, c'est-à-dire que la hausse ou la baisse des indices va être multipliée par 2. C'est la raison pour laquelle les trackers leveraged occupent les dernières place de notre palmarès cours etf , les indices de référence ayant perdu 10 à 15% depuis le début de l’année, les trackers leveragés sur ceux-ci perdent en général le double. En ce qui concerne les investissements boursiers, l’effet levier apparaît trop risqué et trop spéculatif. De plus, il faut bénéficier d'un horizon de placement éloigné pour être à même de rembourser la dette contractée en cas de baisse des marchés. 3) Eviter les produits bear Les financiers étant parfois très créatifs, ils proposent également des etf-exchange traded funds jouant la baisse des marchés. Par exemple, dans notre dernier palmarès, de nombreux produits répondent à ce type (ex bear…) Si les marchés baissent, vous gagnez de l’argent. Il s’agit de produits intéressants en période de bulle spéculative (vous avez la certitude que les marchés boursiers sont surévalués, la baisse semble donc inévitable), cependant il semble qu’il s’agit d’une position difficile à tenir à long terme, les période de hausse étant plus longues que les périodes de baisse (sinon les investissements boursiers ne rapporteraient pas historiquement plus de 10% par an). La période la plus longue de marché baissier (bear market) a été celle de 1929 à 1954 et a duré plus de 2 décennies, c’est exceptionnel ! Il est ainsi difficile d’imaginer être baissier ou short sur des périodes longues ce qui ne convient pas vraiment à un investisseur passif ou non professionnel. En revanche, la hausse naturelle des marchés à long terme constitue un atout pour l’investisseur passif ayant investi dans des ETF-exchange traded funds indexés sur des indices stables et sérieux (CAC40, DAX30, SBF120, SBF250, DOW JONES, TSX...). En effet, même s'ils ne sont pas à l'abri de phase baissière, les marchés financiers profitent structurellement des facteurs positifs suivants: démographie, progrès technologique et développement des pays émergents.
|
