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Dividendes eleves : le pi�ge du rendement ?Dividendes eleves : Avec une chute des cours du CAC 40 de 40% en un an, les rendements de certaines actions semblent tr�s �lev�s (sup�rieurs � 6%). Il ne faut pas se leurrer, ces rendements �lev�s sont d�s plus � une chute du cours de bourse qu'� un accroissement du dividende. Si le cours de bourse chute de fa�on importante, c'est que le march� se pose des questions sur la sant� de la soci�t�.
En cas de restructuration d'une entreprise, il s'agit de licencier les salari�s, de faire des �conomies et bien s�r de r�duire ou de supprimer le dividende. Les soci�t�s saines ne r�duiront pas leurs dividendes, il s'agit donc de faire le tri En ce qui concerne les pr�visions des analystes, 19 soci�t�s du cac 40 sont sens�es pr�senter un rendement sup�rieur � 5% en 2008, 20 en 2009 et 21 en 2010. Compte tenu de la conjoncture actuelle, il faut �tre r�aliste et arr�ter de croire au p�re no�l ! Regardons par exemple les soci�t�s du cac 40 ayant les rendements estim�s les plus �lev�s pour 2009 :
Parmi ces soci�t�s, le dividende de Renault est menac� (le gouvernement actionnaire ayant indiqu� que la soci�t� pourrait renoncer � son dividende), ceux des banques le semblent aussi (Cr�dit Agricole et Soci�t� G�n�rale) compte tenu des difficult�s actuelles du secteur. En ce qui concerne l' action Lafarge , le dividende devrait baisser (mais ne pas dispara�tre car la soci�t� est solide) du fait du ralentissement de l'activit� et de la priorit� donn�e au d�sendettement. Pour PPR et France Telecom , le dividende semble plus s�r sauf si PPR conna�t une d�gradation importante de ses ventes. Qu'en pensent les � g�nies � de l'analyse financi�re : CM-CIC Securities explique cependant que les dividendes des soci�t�s pourraient �tre r�duits en raison du contexte �conomique et d'une pression politique suppl�mentaire lorsque l'argent public est en jeu. Guillaume Angu� et Patrice Lambert de Diesbach ont �tabli une liste de 34 soci�t�s susceptibles de verser en 2009 un dividende induisant un rendement sup�rieur � 5% et pour lesquelles ils sont confiants sur leur pr�vision. Ils citent parmi les principales soci�t�s et par ordre de rendement d�croissant :
Pages Jaunes
, Vallourec, PPR, M6, France Telecom, Vivendi, Cr�dit Agricole, Neopost, Veolia Environnement, Saint Gobain, Total, Vinci, Bouygues, Technip, GDF Suez et Casino. < L'avis de bourse investir : 2009 c'est bien mais en tant qu'actionaire de long terme, ce qui m'int�resse c'est que le dividende augmente chaque ann�e entre 2009 et 2030 ! Certains dividendes de cette liste ne me semblent en effet pas tr�s p�rennes (Cr�dit Agricole, Pages Jaunes) � long terme. Une bonne strat�gie de gestion des dividendes est donc d'analyser au cas par cas la situation des dividendes des soci�t�s � l'aide de notre
m�thodologie
et �galement de diversifier vos sources de dividendes. Dernier point : il ne faut surtout pas acheter une action uniquement pour son rendement, ce qui prime c'est la qualit� de la soci�t� versant les dividendes.
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