Dividendes actions internationales : le pi�ge du rendement ?

Ces soci�t�s leaders peuvent avoir leur place dans n'importe quel portefeuille action : Coca Cola, Procter et Gamble, Mac Donald, Vodaphone, Microsoft, Colgate, Google, Reckitt Benckiser, E.ON...(liste non exhaustive)

Il peut sembler �galement int�ressant d'investir dans ces valeurs pour leur rendement.

Comme nous l'avons rappel� dans dividendes , le sujet du dividende n'est pas neutre : � tr�s long terme, les dividendes r�investis repr�sentent l'essentiel de la performance des actions.

Cette approche dividende pour les actions de soci�t�s �trang�res rec�le cependant de nombreux pi�ges.

Quels sont-ils ?

L'exemple de Colgate Palmolive

Voici un exemple tir� de mon exp�rience personnelle : d�courag� par les valeurs technologiques, j'ai commenc� � investir dans des actions Colgate Palmolive (Dentifrices, produits de soins et alimentation pour animaux domestiques) � l'automne 2005.

Ces actions sont g�niales : je pense � elles quand je me brosse les dents, elles ont tr�s bien r�sist� � la crise financi�re en restant stable pendant cette p�riode, le tout en versant un dividende trimestriel qui donne l'impression de s'enrichir plus vite.

Cerise sur le g�teau ? Ce dividende augmente de 10% par an avec une r�gularit� de m�tronome (les dividendes ont �t� augment� chaque ann�e depuis plus de 40 ans, le dividende trimestriel a �t� multipli� par 16 en 32 ans). Tout cela me semble parfait me direz-vous ?

Evolution de l'action Colgate sur 10 ans

Outre la tr�s faible liquidit� de l'action � Paris (quand vous souhaitez en racheter ou en vendre, il ne faut pas �tre press�) avec, au mieux, quelques centaines de titres �chang�s chaque jour, le dividende pose probl�me.

En regardant d'un peu plus pr�s les versements de dividendes, ceux-ci apparaissaient relativement faibles comparativement au montant investi dans les titres Colgate. De plus, leur montant semblait stagnant. Que s'est-il pass� ?

Dividendes actions internationales :

1) Impact de la fiscalit�

Les actions am�ricaines ne sont pas int�grables dans un PEA, le dividende vers� est donc soumis aux pr�l�vements sociaux fran�ais. Ensuite, c'est la double peine avec la retenue � la source am�ricaine de 15% soit environ 27,2% de taxe sur le dividende : nice !

Exemple en chiffres : le coupon trimestriel est de 0,44 USD par actions, le coupon re�u net de taxe est de 0,32 USD.Ce point est abord� plus en d�tail dans fiscalite dividendes

2) Les effets de change

Depuis l'automne 2005, le dollar a perdu plus de 15% par rapport � l'Euro ce qui fait baisser d'autant votre dividende. Bien �videmment l'argument peut fonctionner dans les deux sens, cependant, il est pr�f�rable de ne pas avoir de surprises dans votre strat�gie de rendement.

Commentaire dividendes actions internationales :

Tous ces �l�ments n'incitent pas � jouer la strat�gie dividendes avec les titres internationaux (m�me pour les actions de la zone Euro, les dividendes subissent une fiscalit� d�favorable). C'est dommage car il y a d'autres avantages � acqu�rir des dividendes de soci�t�s am�ricaines comme le rappelle l'article de dividend growth investor , notamment le fait de pouvoir compter de fa�on plus s�re sur un versement : aux Etats-Unis, le dividende est moins une variable d'ajustement qu'en Europe, les soci�t�s essaient de le maintenir � tout prix.

Par ailleurs, un dividende trimestriel (par opposition au versement annuel) va permettre d'acc�l�rer le mouvement de capitalisation li� au r�investissement des dividendes.

Pour aller de dividendes actions internationales � placement bourse

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