Action Store Electronic : présentation du titre

Action Store Electronic : le titre est présent dans notre portefeuille de Greenblatt depuis le mois de février 2009, sa performance a ce jour est seulement de +5%.

Présentation de la société :

Store Electronic Systems figure parmi les leaders mondiaux de la conception, de la commercialisation et de l'installation de systèmes électroniques d'étiquetage destinés aux magasins de détail.

Le CA par activité se répartit comme suit :

- vente de systèmes d'étiquetage électronique (74,7%) : systèmes associant des étiquettes électroniques de gondoles, des micro-ordinateurs, des émetteurs, des fixations, des kits d'impression, des rails, des outils de déverrouillage d'étiquettes, etc. ;

- extension et renouvellement des installations (20,4%) ;

- prestations de maintenance et de service après-vente (4,9%).71,3% du CA est réalisé en France.

Effectif : 107

Evolution de l’action Store Electronic sur 3 ans :

N°	MF-Rank	EarningYield	ROIC	Free CF Yield(5Y)	Free CF Yield(12m)	Surplus Cash/MV	Dividend Yield
20	25	18,25%	71,11%	1,91%	5,80%	0,15	0,00%

-Dette : trésorerie nette de 13 millions d’Euros.

-Marge opérationnelle (2004-2009) : entre 21 et 35%

Pourquoi la valorisation est-elle faible ?

Parce que le marché doute –avec raison pour l’instant- que la société puisse maintenir ses taux de croissance passés.

Pourquoi nous aimons la société :

-N°1 mondial sur un produit innovant qui génère des gains de productivité dans la grande distribution (regardez dans certains supermarchés ou hypermarchés que vous fréquentez)

-Forte rentabilité

-Absence de dette



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