Action Sopra Group : Présentation du titre

L’action Sopra fait partie du portefeuille de Greenblatt (portefeuille value) depuis le 20/06/2009 avec une performance de 95,7 % au 14/03/2010.

Présentation de la société :

Sopra Group figure parmi les principales sociétés françaises de services informatiques. Le CA par activité se répartit comme suit :

- intégration de solutions et de systèmes (80,9%) : conception et déploiement de solutions en technologie Internet (portails, sites marchands, Intranets, Extranets, etc.), intégration des solutions ERP, mise en place de solutions applicatives (gestion de la relation client, gestion des RH, etc.). En outre, le groupe propose des solutions de sous-traitance destinées à assurer un support technique auprès des utilisateurs et la maintenance des applications ;

- intégration des applications (15,1%) : développement et intégration de solutions d'échanges entre applications hétérogènes à travers sa filiale Axway (n° 2 européen) ;

- prestations de conseil (4% ; Orga Consultants) : prestations de conseil stratégique, de conseil dans la mise en oeuvre de projets de restructuration et d'évolution vers les nouvelles technologies, etc.

Le CA par marché se ventile entre banque (24%), industrie (19,7%), services (18%), secteur public (13,6%), télécoms (12%), assurances (6,4%) et distribution (6,3%).

La répartition géographique du CA est la suivante : France (67,9%), Espagne (8,6%), Royaume Uni (6,9%), Europe (10,9%), Etats-Unis (4,2%) et autres (1,5%).

Effectif : 12 450

Evolution du titre sur 10 ans :

N°	MF-Rank	EarningYield	ROIC	Free CF Yield(5Y)	Free CF Yield(12m)	Surplus Cash/MV	Dividend Yield
98	117	9,83%	131,56%	6,54%	7,04%	0	2,64%

A retenir :

ROE (rentabilité financière) (2004-2009) : entre 19 et 22%

Pourquoi la valorisation était faible au moment de l'achat :

Parce que le marché pensait que la société allait souffrir de la crise financière (24% du CA est réalisé avec les banques)

Pourquoi nous aimons la société :

-Une dynamique de croissance avec un résultat d’exploitation multiplié par 2 en 5 ans

-Une bonne résistance dans un environnement dégradé

-Une rentabilité opérationnelle stable (2004-2009) : entre 6,1 et 9%



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