Action Sequana : présentation de la société

Action Sequana : la valeur est présente depuis le 28/06 dans le portefeuille boursier de Piotroski avec une performance au 26/10/2010 de +10%.

Présentation de la société:

Sequana Capital est un groupe papetier diversifié organisé autour de 2 pôles d'activités :

- distribution professionnelle de papiers et de supports de communication (67,9% du CA ; Antalis ; n° 1 européen et n° 4 mondial) : enveloppes, plaques, films, affiches, produits de conditionnement, etc. ;

- fabrication de papiers techniques et de création (32,1% ; Arjowiggins ; n° 1 mondial) : papiers couchés, autocopiants et spéciaux (papiers de décors, recyclés, de communication, billets de banque, etc.).

A fin 2009, le groupe dispose de 28 sites de production dans le monde.

La répartition géographique du CA est la suivante : France (13,4%), Royaume Uni (15,7%), Italie (1,7%), Europe (48,2%), Etats-Unis (6,8%) et autres (14,2%).

Evolution du titre depuis 10 ans :

Performance selon le screener de Piotroski :

Note : 7/9

(voir le rappel des critères)

Pourquoi cette action est-elle intéressante :

-son cours de bourse a baissé significativement ces dernières années car le groupe est devenu depuis juillet 2007, uniquement centré sur le papier, son profil est désormais très cyclique. Le secteur n'est pas facile car il est dépendant des cours des matières premières et présente des marges réduites.

Pourquoi nous aimons la société :

Sequana possède un portefeuille de marques mondialement renommées, comme Arches, Canson, Conqueror, Maine gloss, Rives. Antalis possède de solides positions en Europe.

- Sequana se recentre progressivement sur les activités de distribution. Les cessions, les restructurations et les fermetures d'actifs déficitaires ont été réalisées.

-un retour de la croissance en 2010 (EBE du premier semestre en progression de 11% par rapport à l'année 2009)

-une société qui génère des flux de trésorerie opérationnels légèrement positifs sur 1 et 5 ans

Questions des internautes :

Etienne du site investisseur débutant nous demande pourquoi nous sélectionnons des titres du screener présentant des Free Cash Flow positifs sur un et cinq ans.

Il s'agit d'une question importante : les free cash flow sont un indicateur financier (rappel d'analyse financiere) qui permettent de valider la capacité de la société à générer de la trésorerie à partir de son activité opérationnelle.

La trésorerie pour une entreprise, c'est comme le sang qui coule dans les veines ou l'oxygène pour les êtres humains : quand il n'y en a plus, la société meure, c'est la raison pour laquelle nous préférons les entreprises qui génèrent des flux de trésorerie opérationnels positifs (le cash provient de l'activité et non pas du recours à l'endettement ou de cession d'actifs).

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