Action Netgem : présentation d'une des sociétés du portefeuille

Action Netgem : la société a été incorporé dans notre portefeuille de Greenblatt (small et midcaps value) depuis le 2/10/2009 avec une performance nulle (mais un versement de dividende significatif : 0,81 Euro par action soit un rendement de 25%).

Présentation de la société :

Netgem est spécialisé dans la conception et la commercialisation de solutions technologiques de télévision interactive.
Le groupe développe également des services médias à destination des chaînes de télévision, des stations de radio, des sociétés de production et des régies publicitaires.

Le CA par famille de produits et services se répartit comme suit :

- terminaux de télévision interactive (91,4%) : destinés à la réception de la télévision numérique terrestre (TNT) par satellite et par ADSL et à l'accès à des contenus interactifs (navigation Internet, jeux en ligne, courriers électroniques, forums de discussion, etc.) ;

- services médias (8,6%) : services d'accès et de visualisation des bases d'analyse d'audience et de comportements des téléspectateurs, de veille en ligne et d'analyse des programmes diffusés, de consultation des magazines et des journaux TV, de conseil et de formation.

97,6% du CA est réalisé en France.

Evolution du titre depuis 10 ans :

MF-Rank	EarningYield	ROIC	Free CF Yield(5Y)	Free CF Yield(12m)	Surplus Cash/MV	Dividend Yield
27	26,38%	63,78%	6,61%	13,99%	0,07	3,56%

Pourquoi la valorisation de l'action Netgem est intéressante :

-Un potentiel pas encore reconnu par le marché après la forte chute des années 2000-2001

Pourquoi nous aimons la société :

-Un chiffre d'affaires multiplié par 15 en 5 ans

-Une rentabilité opérationnelle supérieure à 14% depuis 2005

-Une absence de dettes

-Comme souvent dans ce genre de sociétés, les dirigeants sont les actionnaires principaux ce qui est un gage de sérieux



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