Action GFI Informatique : présentation de la société

Action GFI Informatique : depuis sont intégration dans notre portefeuille de Greenblatt le 15/01/2010, le titre a baissé de 11%.

Présentation de la société :

GFI Informatique figure parmi les premières sociétés européennes de services informatiques.
Le CA par activité se répartit comme suit :

- prestations d'ingénierie (56,3%) : conception et intégration de solutions ERP, maîtrise d'oeuvre et développement d'applications, développement et maintenance de logiciels, prestations d'assistance, etc. ;

- prestations d'infogérance (22,9%) : infogérance des infrastructures, des applications, etc. ;

- conception et intégration de progiciels (15,5%) : progiciels de gestion du temps (n° 1 français), de gestion financière, de gestion des ressources humaines, etc. ;

- prestations de conseil (5,3%) : notamment dans la mise en oeuvre de projets de restructuration et d'évolution vers les nouvelles technologies.

Le CA par marché se ventile entre industrie-distribution-services (38%), banque-finance-assurance (28%), administration-secteur public-collectivités locales (17%) et télécoms (17%).La répartition géographique du CA est la suivante : France (67%), Espagne (10%), Italie (8%), Canada (4,7%), Portugal (4%), Allemagne (3,2%), Benelux (2,4%), Maroc (0,5%) et Suisse (0,2%).

Evolution du titre depuis 10 ans :

MF-Rank	EarningYield	ROIC	Free CF Yield(5Y)	Free CF Yield(12m)	Surplus Cash/MV	Dividend Yield
123	11,62%	47,25%	9,92%	19,03%	0	7,55%

Pourquoi la valorisation de l'action GFI Informatique est intéressante :

-Parce que la société est en restructuration (arrêt de filiales et d'activités non rentables) ce qui entraîne une baisse de chiffre d'affaires, le tout dans un contexte économique difficile pour le secteur informatique

Pourquoi nous aimons la société :

-Des flux de trésorerie significatifs même dans une conjoncture difficile

-Un dividende élevé

-Malgré une perte de 58 millions d'Euros, un résultat opérationnel ajusté supérieur à 5% du CA en 2009

Malgré le fait que la société fasse partie du screener, GFI ne déclenche pas non plus un enthousiasme béat dans la mesure où le gearing au 31/12/2009 s'élève à 58%.



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