Action Business et Decision : présentation de la société

Action Business et Decision : cette action est présente depuis le 13/10/2010 dans notre portefeuille small & mid caps de Greenblatt.

Présentation de la société:

Business & Decision est une société de services informatiques. Le CA (avant éliminations intragroupe) par domaine d'activité se répartit comme suit :

- informatique décisionnelle (52,6%) : conception, développement et mise en oeuvre de systèmes informatiques de pilotage (pilotage des achats, des finances et des ressources humaines), de bases de données, d'outils de prospection et d'analyse de données (gestion et élaboration budgétaire, consolidation statutaire, etc.) ;

- Internet (31,2%) : développement de portails d'entreprises et de sites Intranet et Extranet, déploiement d'applications de commerce électronique, de gestion sécurisée des identités, etc. Parallèlement, le groupe propose des prestations de développement et d'implantation de progiciels de gestion intégrée (ERP) ;

- gestion de la relation client (16,2%) : développement et mise en place de plates-formes pour les forces de vente, les centres d'appels, la gestion de campagnes promotionnelles, etc.

La répartition géographique du CA (avant éliminations intragroupe) est la suivante : France (50,1%), Amérique du Nord (14,9%), Benelux (12,6%), Royaume Uni (8,1%), Suisse (7,6%), Allemagne (2,3%), Espagne (1,1%) et autres (3,3%)

Effectif : 2 397

Evolution du titre depuis 10 ans :

N°66 Européen / Fcf yield sur 5 ans = 8,1% / ROIC = 59,6% / Earning Yield = 17,7%

Pourquoi la valorisation de l'action Business et Decision est-elle attractive ?

Les performances opérationnelles de la société sont en retrait depuis 2007.

Pourquoi nous aimons la société :

-une rentabilité opérationnelle qui se redresse significativement au premier semestre par rapport à 2009 : +7,6 M. (6,4% du CA) vs. +0,4 (0,3%)

-des flux de trésorerie opérationnels significatifs sur 5 ans-un chiffre d'affaires multiplié par 2,5 en 5 ans

Il est difficile de s'enthousiasmer cependant sur les résultats de la société, nous arrivons typiquement au fond du bocal de notre screener après les différentes hausses des mois précédents. Notre prochaine mise à jour intégrera donc des titres européens.



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